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金融平常心做alpha荐4股

发布时间:2019-09-13 19:28:05

金融:平常心做alpha 荐4股 2015-05-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

【周观点】

券商板块上周上市券商一季度公布完毕,整体归母净利同比+2 2%。日均成交、证券保证金持续维持高位,两融更是突破1.8万亿。本周预计公布的券商月报环比有望继续报喜(基于主要业绩驱动,环比预计+40%);5月创新大会临近,利好行业政策有望出台。估值方面,目前券商15年PE仅22倍(不包括东方、东兴、国信、方正、申万宏源),维持券商“推荐”评级。

保险板块保险板块一季报业绩略超预期,投资收益对净利润和内含价值的增量贡献显著,上市公司年化投资收益率普遍超过7.5%,其中新华最高达到9.9%。估值来看目前板块对应15年PEV仅1.7倍,保险个股方面仍首推中国平安和中国太保,之前给予的平安合理价位97.6元及太保42.67元大概率会突破,尤其平安处于员工持股建仓的第二个时间窗口,后续健康险税优和养老险税延政策仍将显著提升行业估值中枢。

【本周推荐组合】

中国平安(601 18)、国金证券(600109)、爱建股份(60064 )、华泰证券(601688)

【本周重要数据解读】

1、本周股基日均交易量1.54万亿(上周1.68亿,-8%);2015年两市股基累计成交额77.1万亿,股基累计日均成交9522亿元(上周9216亿元,+ %)。

2、截至15年4月29日,融资融券余额1.8 万亿(上周五1.78万亿,+ %),其中融资余额1.8 万亿(上周1.77万亿,+ %),融券余额91亿元(上周84亿,- %)。

、截至2015年4月24日,证券市场交易结算资金余额达到2.21万亿(4月17日2.54万亿,-1 %)。

4、 月保险行业数据:

1)1- 月保险公司保费收入累计8425亿元,同比+20.4%(前值+18.7%),其中财产险1979亿元2)保险公司总资产10.8万亿元,其中产险公司1.58万亿元,较年初+12.5%(前值+7.5%),寿险公司8.7 万亿元,较年初+5.8%(前值+ .5%)。

)保险资金余额较12月底增加 81亿元,在总资产中占比由12月91.9%下降至91.0%。其中银行存款2.64万亿元,占比较上月+0.58bps(前值-51bps),债券 .55万亿元,占比较上月-154bps(前值-5 bps),股票和基金1. 0万亿元,占比较上月+119bps(前值+59bps),其他投资2.40万亿元,占比较上月-21bps(前值+45bps)。

5、证券行业一季度业绩:124家证券公司一季度实现营收114 亿元,接近去年全年营收的1/2;一季度累计实现净利509.25亿元,超过去年全年的一半。

上市公司一季报数据:净利润增长幅度前三分别为东方证券,净利19.4亿元,同比+790%;光大证券,净利15.1亿元,同比+558%;西部证券净利5.2亿,同比+55 %。国金与国元证券增幅较底,国金证券净利润 .8亿,同比+78%;国元证券净利7.2亿,同比+95%。

6、保险行业一季度业绩:一季度保险业原保险保费收入8425.4亿元,同比增长20.4%。总资产10870 .1亿元,较年初增长7%。保险资金运用收益21 5. 亿元,同比增长142%,平均收益率2.2 %,同比上升1.11个百分点。预计利润总额达到870.9亿,同比+14 %。

上市公司一季报:归母净利来看,平安199.6亿,同比+85%;新华 6.2亿元,同比+1 2%;太保49.0亿,同比+52 %;年化投资收益率普遍超过7.5%,其中新华最高达到9.9%。

【风险提示】

券商牌照放开;资本市场波动;监管政策加码

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